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航运港口行业运价企稳反弹股价受益自贸区主

发布时间:2019-11-27 02:24:22 编辑:笔名

航运港口行业:运价企稳反弹 股价受益自贸区主题

上周航运指数跑赢交运指数。年初至今,交通运输指数下跌3.7%,跑赢沪深300指数2.8个百分点。航运板块跌幅为4.1%,跑赢沪深300指数2.4个百分点,跑输交运指数0.4个百分点。上周,航运板块上涨3.0%,分别跑赢沪深300指数和交运指数1.7和0.7个百分点。A-H股溢价小幅上涨,为25.0%左右。

BDI大幅上涨。上周海岬型船市场受远程矿船运活动先热后冷影响,运价先扬后抑;巴拿马型船市场受至印度煤炭船运升温支撑,运价触底企稳;超灵便型船运价低位平稳运行。周五波罗的海干散货综合运价指数BDI报收于893点,较前周上涨62点,涨幅为7.5%。其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数(BHSI)分别报收于640、1864、682、403,周涨跌幅分别为52.7%、5.1%、0.6%、-4.0%。

原油运价波动向上。上周国际油价加速下滑,全球原油运输市场成交有所减少。中国进口原油运输市场运价高位震荡。至上周五,波罗的海交易所原油综合运价指数报741点,周涨2.8%;成品油综合运价指数报536点,周跌0.2%。

集运需求稳中有升,综合指数小幅上涨。上周,中国出口集装箱运输市场总体行情稳中有升,欧美等远洋航线运输需求继续上升,综合指数小幅上涨。CCFI、SCFI周涨跌幅分别为0.5%、6.9%,其中欧线、美西线运价分别周涨28%(1416美元/TEU)和4.0%(1841美元/FEU)。

煤企降价作用减弱,综合指数再创新低。上周,受制于需求不振、库存高企等不利因素,中国沿海散货运输市场运价继续下探。上周CCBFI报收于920点,周跌0.3%。煤炭指数报收532点,周跌0.04%。

投资策略。上周因习近平访问韩国,提振中韩自贸区相关概念股,主要是港口航运股,因此航运公司股价表现明显好于行业。去年对韩国进出口总额为2742亿美元,占中国进出口总额6.6%,如果中韩自贸区落地,将会对港口吞吐量有一定支撑,但对于改变当前航运业颓势并无太大作用,主要原因有:(1)运量占比低;(2)运距短。坚持选择基本面相对较好的公司,建议持续关注招商轮船。

风险提示:运力过剩,需求不振、油价上涨。

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