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金融:扩大利率浮动区间 银行业净息差收窄

发布时间:2019-10-09 19:21:44 编辑:笔名

金融:扩大利率浮动区间 银行业净息差收窄 2012-06-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

中国人民银行决定,自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点,一年期贷款基准利率下调0.25个百分点;其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。

自同日起:(1)将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍;(2)将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

点评:

1、保增长,降息周期启动降息靴子终于落地,这是央行自2008年年底以来重启降息通道。从宏观经济面而言,CPI回落到 .4%附近,通胀预期得到控制,为降息预留政策空间;而反映宏观经济景气度的工业增加值、新增贷款等指标持续走低,保增长重新回到政策的重心。

本次降息是央行宽松政策的延续,今年以来已经累计下调存款准备金率两次,下降息猛药同时也反映了目前实体经济状况已经非常困难,本次降息有助于缓解经济下行风险。

2、扩大存贷款浮动区间,实际上是不对称降息存款利率区间调整为可以上浮至基准利率的1.1倍,这是存款利率市场化向前迈进的重大标志。尽管基准利率下调25个BP,但在目前存款增长异常困难的情况下,存款利率实际上是明降暗升。主要是因为银行对企业存款的付息利率几乎是刚性的,预计执行上浮是普遍情况。

今年资金面对比去年季度紧张的局面已经得到较大程度缓解,同时信贷需求普遍疲弱,银行议价能力明显下降,体现在贷款平均利率上浮比重和程度均有减弱。贷款基准利率下调直接导致生息资产收益率下降,而且贷款下浮区间从0.9倍降至0.8倍,对收益率进一步造成冲击。

、降息导致银行净息差大幅收窄,对商业银行重大利空本次利率调整将大幅收窄商业银行净息差水平,对商业银行而言是重大利空。

根据我们的测算,若不考虑重新定价因素,将导致银行全年净息差收窄高达 0个BP,从而净利润下降8-10个BP。考虑到重新定价因素,银行全年净息差收窄幅度小一点,预计也在20个BP以上,净利润下降5-7个BP。

4、利率市场化开启,银行业未来将加速分化

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